Estratégias de negociação de opções de renda fixa

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Opções de renda fixa.

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Webinar ao vivo em cooperação com a OptionCity em nossa faixa de renda fixa e como acessá-la.

Opções sobre títulos do governo europeu.

As Opções de Renda Fixa estão listadas na Eurex Exchange como opções sobre Futuros de Renda Fixa e geralmente disponíveis como chamadas ou colocadas, dando ao comprador o direito de comprar ou vender o subjacente no preço de exercício em questão.

Para sua negociação de hedge e estratégia.

Os contratos estão disponíveis com um prazo máximo de seis meses e listados como opções de estilo americano que podem ser exercidas a qualquer momento e se estabelecer em posições longas ou curtas no Futuro de Renda Fixa subjacente.

Proteja as carteiras de títulos contra riscos de preços. Riscos de hedge das emissões de títulos públicos.

Cópia de chamada coberta em carteiras de títulos e futuros Exibições expressas do mercado sobre os lucros de renda fixa e os mercados de títulos de caixa com chamadas, colocações e spreads direcionais Explore os spreads entre as curvas de rendimento de títulos do governo do euro e dólar com a negociação de spread entre produtos.

As estratégias sistemáticas de negociação de volatilidade curta podem melhorar os retornos nos preços subjacentes vinculados ao intervalo, por exemplo, em torno de uma carteira básica de títulos e futuros. Estratégias sensíveis à volatilidade, como borboletas e condores, são bem adequadas para identificar a evolução dos preços nos mercados de títulos do governo.

Eurex Exchange & # 039; s Fixed Income Futures & amp; Opções - notícias trimestrais.

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Estratégia de negociação suportada pela Eurex.

A negociação de estratégias (denominada Instrumentos Complexos na GUI) é uma funcionalidade de negociação que permite criar uma combinação individual de borboletas, Condors, Straddles etc. e anunciá-la a todo o mercado.

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Maximizando o investimento de renda fixa usando estratégias alternativas.

Com os investidores de títulos ainda preocupados com o risco de taxa de juros, a busca de estratégias alternativas de investimento que produzem uma receita consistente está em vigor.

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O ruído de que a Reserva Federal pode começar a diminuir o seu programa de estímulo econômico provocou um êxodo de fundos de títulos deste ano, com saídas de capital atingindo US $ 13,3 bilhões até 20 de setembro, de acordo com a Trim Tabs Investment Research.

O aumento das taxas de juros é uma ameaça para os investidores porque eles reduzem os preços dos títulos, tornando-os menos valiosos.

Em meio ao selloff, os investidores que procuram rendimentos estão redirecionando esses dólares para títulos de capital próprio e títulos de renda fixa - títulos corporativos de alto rendimento, fideicomissos de investimento imobiliário, parcerias mestre, anuidades de índices fixos e ações de dividendos - que procuram imitar, se não espelho, tesouros apoiados pelo governo.

Todos, no entanto, envolvem vários graus de risco e potencialmente podem prejudicar o saldo em um portfólio diversificado.

"Nós tendemos a gostar de ações mais este ano que os títulos", disse Stephen Freedman, co-chefe da estratégia de investimento da UBS Americas. "Os investidores conservadores devem considerar aumentar sua exposição ao patrimônio moderadamente. No entanto, eles não devem realizar grandes mudanças de alocação que mudam materialmente o perfil de risco de sua carteira".

Ele disse que a urgência de implantar alternativas de renda fixa se dissipou ligeiramente nos últimos meses à medida que os preços dos títulos se estabilizaram.

"Os preços eram artificialmente baixos, e agora eles refletem melhor onde estamos no ciclo", disse Freedman. "O pior momento para estar em títulos provavelmente já está atrás de nós".

No entanto, com as taxas de juros baixas que não têm lugar para além de aumentar, a pressão dos preços no mercado de títulos provavelmente continuará, tornando as obrigações corporativas de alto rendimento uma opção atraente para investidores de renda fixa, disse ele.

Os títulos de alto rendimento, também conhecidos como "lote", são obrigações de dívida emitidas por empresas privadas com menores ratings de crédito.

As agências de notação de crédito - Moody's, Standard & amp; Poor's e Fitch - determinaram que esses emissores de títulos são mais prováveis, com base em uma análise de sua saúde financeira, ao incumprimento dos pagamentos de juros e principais.

Esses títulos recompensam os investidores por esse risco aumentado, oferecendo uma taxa de juros mais alta do que os títulos do governo e empresas de alto nível. O rendimento até o vencimento para o banco de referência Bank of America Merrill Lynch, o índice Master II de alto rendimento, por exemplo, é atualmente de 6,7 por cento.

Investimentos diversificados de alto rendimento (fundos de títulos) são uma aposta melhor para investidores médios, disse Freedman.

"Em uma cesta bem diversificada, o que importa é a parcela dos emitentes inadimplentes", disse ele. "Com as taxas globais de inadimplência dos EUA baixas [atualmente em torno de 2 por cento] e provavelmente permanecerão baixas ao longo do próximo ano, dada a melhoria das perspectivas econômicas, as perdas por incumprimento não devem ser muito significativas".

Além disso, Freedman acrescentou, o spread de rendimento obtido sobre os Treasurys, que fica em cerca de 4,7 pontos percentuais, "mais do que compensa esse risco".

Uma opção menos tradicional mas ainda viável para investidores de renda é uma parceria limitada mestre, ou MLP, disse Ryan Ely, um assessor de Conselheiros de Investimento de Capital em Atlanta, especializado em carteiras geradoras de renda.

As empresas energéticas dos EUA que possuem gás natural e oleodutos têm se reorganizado cada vez mais para formar MLPs, que são negociadas publicamente como unidades e não ações.

Tais parcerias pagam a maior parte do seu fluxo de caixa aos investidores, oferecendo rendimentos atractivos de 6% a 7% e dividendos consistentes.

"Se você está procurando uma substituição de títulos, esse é um negócio muito doce", disse Ely. "A receita dos MLPs tem sido incrivelmente consistente ao longo dos últimos 20 anos, e ainda estamos construídos em infra-estrutura neste país para pipelines, então há espaço para o crescimento".

A produção de petróleo e gás nos EUA "decolou como um foguete" nos últimos anos, disse ele, e os MLPs possuem os recursos necessários para transportar as vastas quantidades de petróleo e gás recém-descoberto.

No entanto, são complexas a partir de uma perspectiva de estrutura de impostos.

Ely disse que a maneira mais fácil para os investidores de varejo obterem exposição é através de fundos negociados em bolsa (ETFs) e notas trocadas (ETNs) vendidas nas principais bolsas de valores, em vez de comprarem MLPs individualmente.

Os fideicomisos de investimento imobiliário, ou REITs, têm sido favorecidos por seu fluxo de renda previsível, uma vez que eles são legalmente obrigados a distribuir 90% de seus rendimentos tributáveis ​​aos acionistas sob a forma de dividendos anuais.

Esses trusts, que são comprados e vendidos como ações nas principais bolsas, próprios e, em muitos casos, operam-imóveis comerciais, permitindo que os investidores ganhem exposição ao mercado imobiliário comercial através de uma garantia líquida.

Os preços do REIT geralmente caem quando as taxas do Tesouraria aumentam, mas a analista da Morningstar ETF, Abby Woodham, disse que "esse não é o fim do mundo", porque os REITs estão negociando perto do valor justo.

"Os REITs têm sido cada vez mais populares nos últimos anos, porque eles oferecem rendimentos atraentes, então eles estão negociando com um prémio significativo", disse ela. "Nos últimos meses, no entanto, vimos um pouco de selloff, então, se você estiver interessado em REITs, agora é um momento melhor para comprar do que foi em alguns anos".

Os REITs podem ser comprados individualmente, ou através de um fundo de REIT ou de um fundo negociado em bolsa, embora os compradores conduzam muito a sua diligência.

Alguns são altamente concentrados em certos segmentos de imóveis comerciais, como shopping centers ou prédios de escritórios, o que os torna mais vulneráveis ​​a uma desaceleração.

Além disso, como em todas as ações, não há garantia de dividendos ou apreciação de preços.

Usando a alocação de ativos do modelo de destino da Ibbotson Associates, Woodham disse que o investidor médio deve limitar a exposição do REIT a entre 3% e 5% do portfólio global.

Os investidores também podem maximizar seu fluxo de renda, aumentando sua exposição a ações em ações que pagam dividendos, que oferecem retornos estáveis, se não estelares, e dividendos consistentes.

Muitas empresas de serviços públicos estão pagando um dividendo de 4%, superando o rendimento do Tesouro a 10 anos de aproximadamente 2,7%, disse Ely.

Os estoques de telecomunicações também foram um proxy para títulos corporativos (não junk) de grau de investimento.

Apesar da capacidade de ações de dividendos para hedgear a inflação, os investidores devem manter uma alocação adequada à idade, pois não produzirão os retornos necessários para expandir uma carteira.

E eles nunca devem ser usados ​​em vez de títulos, disse Woodham.

"Os pagadores de dividendos tendem a ser menos voláteis do que o amplo mercado de ações ao longo do tempo, mas ainda fornecem retornos equivalentes", disse Woodham. "Substituí-los por títulos aumentará o retorno e a volatilidade de um portfólio ao longo do tempo".

Os investidores preocupados com os investimentos em renda fixa devem considerar mudar de dívida de qualidade superior e de baixa duração em vez de se transferir para uma equidade de 100%, disse ela.

No contexto de alternativas de vínculo, as anuidades de índice fixo também mencionam - se apenas exigir cautela.

Os recém-chegados relativos ao mundo dos seguros, essas anuidades combinam a segurança de uma taxa de juros garantida com o potencial de ganhar mais com base no desempenho de um índice designado (tipicamente o S & amp; P 500).

Quando detidos em contas não remuneradas, eles também oferecem o benefício do crescimento diferido, mas os ganhos são tributados como renda ordinária.

E eles se tornaram populares. De acordo com a associação de seguros e serviços financeiros LIMRA, as vendas de anuidades de índices fixos atingiram um recorde de US $ 33,9 bilhões no ano passado.

No entanto, o marketing também pode ocultar os negativos.

Para iniciantes, o potencial positivo é muitas vezes limitado a 4 por cento ou 5 por cento ao ano, e os investidores geralmente são obrigados a comprometer seu dinheiro por 5 a 10 anos ou ser atingidos com penalidades de retirada antecipada.

Todos considerados, Freedman e Ely concordam que as anuidades de índice fixo são melhor usadas para proteger contra o risco de longevidade (ou seja, superar o seu dinheiro), mas inadequado para uso como uma ferramenta de investimento.

"As iniqüidades do índice fixo nem sequer devem ser consideradas investimentos - não gostamos da classe de ativos", disse Ely. "Eles são basicamente apólices de seguro único, mas uma anuidade fixa tradicional [índice não corrigido] pode ser uma boa opção para uma peça muito conservadora de seu portfólio".

Com taxas de juros susceptíveis de aumentar, os títulos apoiados pelo governo não são mais o único porto na tempestade para os investidores que procuram segurança e rendimento.

Freedman disse que aqueles que faltam em empresas de alto rendimento, REITs, MLPs e ações que pagam dividendos, devem considerar cuidadosamente o risco elevado e limitar sua exposição para manter uma diversificação.

Investir para renda - 3 métodos.

Quando se trata de investir em renda em Wall Street, existem três abordagens gerais adotadas pelos investidores de renda - investindo em dívidas, investindo em ações (dividendos) e estratégias de renda de opção de compra de ações.

O investimento em renda geralmente está associado a aposentados ou a investidores mais antigos que, presumivelmente, passaram uma vida acumulando mais ativos de investimento orientados para o crescimento, como ações (geralmente sob a forma de índices e fundos mútuos gerenciados), mas que agora precisam converter seus "mais arriscados" classes de ativos em veículos de fluxo de caixa "mais seguros" para financiar seus anos de aposentadoria.

Investir para o rendimento - Investir na dívida.

Não é de admirar, então, que a forma dominante de investir em renda implique o investimento em renda fixa ou a compra de alguma forma de dívida:

Dívida do governo - Dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos para títulos estaduais e locais, os investidores de renda têm a opção de comprar emissões individuais ou ir ao ETF ou a rota do fundo. Dívida Corporativa - Categorizada por qualidade de crédito, a dívida corporativa é freqüentemente negociada no mercado aberto por meio de emissão indidivual, ou pode ser comprada na forma diversificada de um ETF ou fundo. Stock Preferencial - Apesar do seu nome, ações preferenciais são, na verdade, um instrumento de dívida e júnior para praticamente tudo, exceto o estoque real.

O recurso desses veículos de renda é duplo: na maioria das vezes, essas escolhas são consideradas mais seguras do que ações ordinárias, ao mesmo tempo que oferecem maiores rendimentos do que as ações ordinárias.

Esses são os pontos oficiais de sabedoria convencional, em qualquer caso. A realidade geralmente apresenta desvantagens significativas, não incluídas nos folhetos chamativos e arejados.

E, como acontece com a maioria dos casos de sabedoria convencional, seguir um conselho medíocre obterá resultados medíocres.

Neste caso, investir para o rendimento principalmente através de instrumentos de dívida não só tampa seu potencial de renda na aposentadoria, mas também deixa você à mercê das taxas de juros. Nos períodos de declínio das taxas de juros, você arrisca ver sua diminuição da renda, e em períodos de inflação crescente, você arrisca ver seu poder de compra diminuir.

E considerar uma obrigação corporativa ou ações preferenciais que NUNCA elevarão o seu pagamento para serem de alto rendimento, apenas porque seu pagamento atualmente pode ser o dobro do seu equivalente de ações comuns é revelar uma mentalidade míope.

Investir em Renda - Investir em Patrimônio (Dividendos)

O investimento em crescimento de dividendos, juntamente com o reinvestimento desses dividendos, pode produzir grandes quantidades de riqueza se abordado de forma realista e inteligente.

A fórmula é relativamente simples, mas requer disciplina: infusões regulares de dinheiro novo investido em ações das empresas de maior qualidade com ganhos crescentes e dividendos crescentes que são reinvestidos para adquirir ainda mais ações.

Mas ainda mais significativo do que a riqueza que esse estilo de investimento pode produzir é algo de grande interesse para o investidor de renda - um fluxo significativo e crescente de renda de dividendos.

É importante notar que leva tempo para um crescimento de dividendos e um fluxo de renda de reinvestimento para construir em um rio de renda gushing. E existe um perigo para o investidor de renda que apenas começou a investir para o rendimento ou na aposentadoria.

Simplesmente, os rendimentos em empresas de alta qualidade, mas de crescimento de dividendos, podem ser muito baixos para produzir a renda necessária para quem precisa do dinheiro agora.

Investir em uma empresa de alta qualidade, por exemplo, com um rendimento de dividendos atual de 2,5% e uma taxa de crescimento de dividendos histórico de 10-15% pode ser um ótimo investimento de longo prazo.

Mas se não produz dividendos suficientes para você no aqui e agora, e se você não pode se dar ao luxo de reinvestir esses dividendos em ações adicionais deste ou algum outro estoque de dividendos de qualidade, então, obviamente, é uma opção de investimento impraticável.

E é aqui que você tem que ter cuidado se você se encontrar nesta situação. É a coisa mais fácil do mundo ser seduzida por ações de dividendos de alto rendimento e racionalizar depois que um negócio de baixa qualidade ou ações de risco são realmente um investimento de dividendos seguro.

Nem todos os estoques de alto rendimento são de alto risco, é claro, mas mesmo aqueles que são estruturalmente orientados para pagar a maioria dos lucros sob a forma de renda (como REITs e BDCs) podem ser muito mais cíclicos e voláteis do que seus defensores serão livremente Admitem.

Investir para Renda - Provisão de opção de compra de ações.

Apesar de serem evitados por muitos investidores conservadores como exóticos ou muito arriscados, as estratégias de renda de opções, como a escrita de chamadas cobertas, podem ser uma estratégia efetiva de produção de renda.

Escrevendo chamadas de renda (e basicamente você pode fazer o mesmo que escrever) pode produzir retornos anualizados muito além dos investimentos típicos de renda fixa.

Como acontece com qualquer forma de negociação (e isso é negociação, não investindo), existem possíveis armadilhas. Geralmente se resume a quão conservador ou quão agressivo você escolhe ser com seus negócios.

Quando se trata de opções e riscos, há alguns dos principais pontos que realmente precisam ser explicados.

Primeiro, é importante reconhecer que as opções são, em última análise, sobre a negociação e gerenciamento de riscos.

A linha inferior é esta: você pode usar opções para terceirizar seu risco (isto é chamado de hedge) ao custo de limitar seus próprios lucros, ou você pode usar opções para assumir o risco de outra pessoa e, no processo, ser recompensado com ganhos extraordinários (às vezes espetacularmente assim).

Em segundo lugar, e relacionado ao acima, e isso é fundamental para entender: as opções não são uma mudança de risco - eles são um discagem de risco.

O que isso significa é que você não precisa ter a personalidade de um jogador de poker de alta participação para ganhar opções de troca de dinheiro.

Nem todas as estratégias de negociação de opções têm que ser estratégias de alto risco. Se você estiver disposto a aceitar menos compensações, você pode dar ao luxo de assumir muito menos risco com suas estratégias.

Então, enquanto eu acho estratégias de negociação de opções, como a escrita de chamadas cobertas, quando abordado de forma conservadora, para ser viável e seguro, esta página não é sobre o comércio de renda, é sobre investir para obter renda.

É neste ponto que o site da Great Option Trading Strategies é realmente como nenhum outro site.

Este site respeita os comerciantes e as negociações, mas a principal razão pelo qual este site existe é promover a idéia radical de que a negociação de opções pode - e deve ser - ser um componente crucial do investimento conservador de longo prazo.

E se, por exemplo, você usou opções não como uma maneira de tentar ganhar a loteria, não como uma maneira de criar uma mega máquina de fluxo de caixa mensal, não como uma substituição de apostas altas para o investimento real - e se, em vez disso, você usasse as opções de forma moderada e de maneira conservadora como forma de aumentar seus investimentos reais?

Este é o cerne do que eu chamo de Leveraged Investing. A epifania para mim veio quando percebi que os investimentos e a negociação de opções poderiam realmente funcionar juntos e que, quando o fizeram, reduziu a pressão de desempenho, por assim dizer, que cada componente enfrentava ao trabalhar isoladamente.

Tradução: Leveraged Investing pode fornecer retornos muito bons e ainda permitir que você investe em empresas de alta qualidade e de baixo risco.

Mais sobre Investimento Alavancado.

Leveraged Investing é como eu pessoalmente investir e é também como eu estou ensinando meu filho a investir (e qualquer outra pessoa que vai ouvir). Eu acredito que é uma maneira fantástica para que os investidores mais jovens acumulem um portfólio incrível.

Mas, como tenta, de fato, acelerar os resultados de uma abordagem de investimento de valor de longo prazo, também seria valioso considerar os investidores mais velhos.

Esse estilo de investimento pode não ser para todos, é claro.

Embora não seja particularmente difícil, não é um tipo de sistema automatizado ou serviço de assinatura mensal de comércio automático. Exige que você possua um interesse real em seus próprios investimentos, uma curiosidade saudável sobre o processo de investimento e alguma inteligência de senso comum.

Infelizmente, nem todos possuem os três desses traços.

Finalmente, se você está considerando as opções como uma fonte de renda, seja você um investidor, na rota do Investimento Alavancado ou um comerciante que procura usar uma chamada coberta, um condador de ferro ou algum outro serviço de subscrição de spread de crédito e independentemente da sua idade ou horizonte de aposentadoria, você também pode estar interessado em algumas outras páginas neste site: o Mito do fluxo de caixa mensal, bem como o risco oculto de negociação de renda de opção.

Borboleta em Estratégias de Negociação de Renda Fixa.

As borboletas envolvem a negociação de três títulos de uma só vez.

Mais artigos.

Possuir investimentos de renda fixa - títulos - pode ser muito mais complicado do que simplesmente comprar uma obrigação diretamente do emissor e mantê-lo até seu vencimento. Através do mercado secundário, você também pode comprar e vender títulos de forma a suportar muitas estratégias de investimento diferentes. Comprar uma cesta de títulos com um método chamado borboleta permite que você especule sobre certas mudanças na relação entre os retornos de títulos de curto prazo e longo prazo.

Curvas de rendimento.

Uma curva de rendimento é um gráfico que mostra as diferentes taxas de retorno em um conjunto de títulos que são semelhantes, mas têm vencimentos diferentes. Normalmente, quanto mais tempo for até que o vínculo amadureça, mais alto será o retorno. Isso geralmente cria uma curva de rendimento que tem uma trajetória ascendente. Uma das curvas de rendimento mais comumente rastreadas é a do Tesouro dos EUA, notas e títulos.

Fundamentos da borboleta.

Em vez de apenas investir para o rendimento que a bolsa oferece, os investidores que utilizam uma estratégia de borboleta especulam sobre a forma da curva de rendimentos. Um comércio básico de borboletas consiste em comprar e vender três termos diferentes de uma determinada ligação. Para uma aposta em uma curva de rendimento inclinada, os investidores venderão o vínculo de prazo intermediário e comprarão os títulos de longo prazo na outra extremidade, às vezes denominados as asas da borboleta. A compra e as vendas cancelam-se mutuamente, tornando este um investimento teoricamente de custo zero. Isso tem o impacto de cancelar qualquer alteração nos valores globais dos títulos, a menos que os turnos sejam desproporcionalmente ponderados para uma maturidade em relação a outro. Quando ocorrem desvios desproporcionais, o investidor pode ganhar um retorno líquido.

2-5-10 Borboletas.

Um comércio comum de borboletas envolve três títulos do Tesouro. O investidor vende tesouros de cinco anos e compra títulos de dois e dez anos com o dinheiro que ele recebe em uma proporção que faz a vida média da carteira igual a cinco anos. Para fazer isso, o portfólio seria levemente mais ponderado em relação ao vínculo de dois anos. Para começar, a idéia é que o rendimento combinado dos títulos de dois e dez anos seja superior ao rendimento dos títulos de cinco anos. A outra vantagem da borboleta é que se o relacionamento nas produções muda, poderia aumentar os retornos.

Borboletas personalizadas.

Enquanto uma borboleta tradicional é projetada para ser neutra em termos de caixa e duração, existem algumas maneiras de chegar lá. Ao mudar os tamanhos das asas da borboleta e ajustar a quantidade de títulos longos e curtos que você compra e vende, você pode personalizar a resposta da borboleta em diferentes turnos na curva de rendimentos. Por exemplo, se você acha que a curva de rendimentos será achatada e a relação entre os títulos de dois e dez anos se tornará menor, você pode colocar sua borboleta em direção ao vínculo de dois anos. Nessa situação, a baixa taxa de queda do bônus de dois anos o deixará com um maior rendimento líquido após a queda das taxas de rendibilidade de cinco e dez anos.

Referências (3)

Créditos fotográficos.

Creatas / Creatas / Getty Images.

Sobre o autor.

Steve Lander é escritor desde 1996, com experiência nos campos de serviços financeiros, imobiliário e tecnologia. Seu trabalho apareceu em publicações comerciais, como o & # 34; Minnesota Real Estate Journal & # 34; e "Minnesota" Multi-Housing Association Advocate. & # 34; Lander é licenciada em ciências políticas pela Columbia University.

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